En principio te diria que no.. pero sos la primera persona que conozco (aunque sea en un post) que tiene record legal.
Veamos lo siguiente de la pagina de los autores:
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What kind of copy protection does Reason 5 and Record 1.5 use?

The Reason copy protection is based on disc verification and license number authorization. Record 1.5 and the Duo uses the Propellerhead Ignition Key and Internet Verification for authorization.
How much does it cost?

    * Record for Reason Owners (includes Reason 5 upgrade): EUR €149 / USD $169
    * Reason 5 Upgrade from any version of Reason or Record Reason Duo: EUR € 99 / USD $129
      (includes free upgrade to Record 1.5 for owners of Record Reason Duo or Record for Reason Owners)
    * Record 1.5 Upgrade: free download for Record standalone users
    * Record Reason Duo: EUR €405 / USD $449
    * Reason 5: EUR €305 / USD $349
    * Record 1.5: EUR €279 / USD $299

De acuerdo con esto:
Hay dos modos de proteccion, reason solo con serial y verificacion de disco, record solo y duo (reason + record comprados juntos) con verificacion por internet e ignition key.

ahora... habra hecho la gente de propellerhead un modo de verificacion y un soft especial para los dueños de reason que compran record? y si se da el caso particular de comprar record y luego querer reason?
ademas... yo tengo reason 5 de esta pagina y record demo (viene en la imagen de dvd) y cada vez que abro record me dice que no encontro la llave... y si soy dueño legitimo, actualice en maquina sin internet con disco externo y tengo mi llave... que pasa? no me autoriza?..
Los desarrolladores de soft pueden tratar de agudizar el ingenio para crear nuevas medidas de seguridad todo lo que quieran... pero no pueden vulnerar los derechos de los legitimos propietarios de sus productos ni obligarlos a conectar sus computadoras con sus programas a internet porque alguien quizas podria usar los productos que venden de manera ilegitima.... entendes?
Ademas, si a vos te estafaron y te vendieron una copia ilegal del soft que ellos desarrollan.. que culpa tenes? (no tiene por que ser en una tienda, un dueño particular puede revender disco y licencia)
Mas alla de esto (datos, ejemplos y cinismo) lo mejor que podes hacer es bajarte reason 5 de argencompo, llevar los rar a una maquina que no lo tenga instalado, desconectar internet, meter reason 5 y record 1.5 demo del disco y luego de comprobar que todo corre (reason full y record demo) meter la llavecita y ver que pasa... a lo sumo perdes unas horas de ancho de banda por la descarga y otra instalando...
 

  Gracias juanoeste

 Bueno, imagino que con la ignition key podré usar Record 1.5 con Reason 5 no legal, aunque es más cómodo la verificación por internet, sin estar pendiente de la llave para usar Record. Pienso que si uso internet para verificar Record, Propellehead sepa que mi copia de Reason 5 no está registrada y no me permita abrir Record. bueno puedo arriesgarme y probar. También es cierto, que las ofertas como refills que regala Propellerheads en sus ofertas de diciembre, y por las que estoy esperando, como el School of Soul del año pasado, luego se puede adquirir aquí mismo, por lo que podría comprar la actualización al Reason 5 ahora. El problema de España y de Microfusa, que es quien distribuye aquí es que son muy lentos y no traen los productos hasta meses después que se pueden adquirir en Alemania o Inglaterra por ejemplo, pero claro hay que pagar 20 euros por los gastos de envío, y si la actualización son 95 euros, pues se paga más del 20% solo por el envío!!